หลังจากประสบกับการลดลงเกือบ 10% เหรียญดอลลาร์ได้มาถึงระดับสำคัญ ตำแหน่งสั้นได้แตะระดับสูงสุดที่ 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ลดลงเหลือระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2020 เมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว เหรียญดอลลาร์ยังคงมีพรีเมียมของอัตราผลตอบแทน ซึ่งสร้างรากฐานทางเทคนิคสำหรับการฟื้นตัวจากการขายมากเกินไปและอารมณ์ของนักลงทุนที่เทไปทางเดียว ซีไอซีซีเชื่อว่าการคาดการณ์ที่อ่อนแอสำหรับเหรียญดอลลาร์เป็นสาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาทองคำในระยะนี้ ในระยะสั้น เหรียญดอลลาร์ยังคงเผชิญแรงกดดันแต่จำกัด โดยคาดว่าจะฟื้นตัวในไตรมาส 3 และ 4 ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับฐานของราคาทองคำ

หลังจากการลดลงเกือบ 10% ตัวชี้วัดทางเทคนิคและการมองในแง่ลบอย่างมากทำให้เห็นว่าการฟื้นตัวอาจกำลังจะมาถึง

amidst repeated threats by Trump to fire Federal Reserve Chairman Jerome Powell and heightened risks of a US economic recession, the "Sell America" trade pushed the dollar to its lowest level since December 2023, diverging significantly from the 10-year Treasury yield trend.

จากมุมมองของการวิเคราะห์ทางเทคนิค การลดลงของเหรียญดอลลาร์ได้มาถึงระดับสำคัญ: ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (98.3884, +0.0312, +0.03%) ลดลงเกือบ 10% นับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าการแก้ไขขนาดนี้มักจะมาพร้อมกับการฟื้นตัวในระยะสั้น

ในด้านตัวชี้วัด ดัชนี RSI ของดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงเหลือระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2020 ควรสังเกตว่า RSI ลดลงเหลือระดับคล้ายกันในเดือนกรกฎาคม 2023 จากนั้นเหรียญดอลลาร์ได้ฟื้นตัวประมาณ 7% ในช่วงหลายเดือนถัดมา

การมองในแง่ลบอย่างมากต่อเหรียญดอลลาร์ยังกำลังเตรียมการสำหรับการฟื้นตัวทางเทคนิค ตามข้อมูลจากคณะกรรมการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ การถือครองสุทธิสั้นของเหรียญดอลลาร์ต่อ 10 สกุลเงินและดัชนีดอลลาร์ได้พุ่งขึ้นถึง 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคมปีที่แล้ว

การวางตำแหน่งตลาดแบบสุดโต่งมักจะเป็นสัญญาณเตือนการกลับตัวของราคา สถานการณ์คล้ายกันเคยเกิดขึ้นหลายครั้งในอดีต ภาวะขายมากเกินไปและการเทไปทางเดียวของนักลงทุนสร้างรากฐานทางเทคนิคสำหรับการฟื้นตัวของเหรียญดอลลาร์

โดยพื้นฐานแล้ว ข้อมูลของเฟดแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางและองค์กรระหว่างประเทศเพิ่มการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มากกว่า 10 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสองสัปดาห์จนถึงวันที่ 16 เมษายน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าแม้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ จะลดลง ผู้จัดการกองทุนสำรองเลี้ยงชีพยังคงเพิ่มการถือครอง ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อเหรียญดอลลาร์

เมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว เหรียญดอลลาร์ยังคงมีพรีเมียมของอัตราผลตอบแทนต่อสกุลเงินหลักอื่นๆ ซึ่งอาจให้พลังงานสำหรับการฟื้นตัวของเหรียญดอลลาร์

เคน เชุง หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านสกุลเงินเอเชียของธนาคารมิซูโฮ จำกัด กล่าวว่ามีโอกาสที่เหรียญดอลลาร์จะฟื้นตัวในระยะสั้น แต่ข่าวลบอาจจำกัดการเพิ่มขึ้น:

เหรียญดอลลาร์พร้อมที่จะฟื้นตัว—ไม่ว่าจะชั่วคราวหรือยั่งยืน

การถือครองสั้นหนัก, ปัจจัยทางเทคนิค, และความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนจริง ชี้ให้เห็นว่าเหรียญดอลลาร์อาจจะฟื้นตัว

การฟื้นตัวของเหรียญดอลลาร์อาจส่งผลกระทบต่อทองคำหรือไม่?

ซีไอซีซีเชื่อว่าการคาดการณ์ที่อ่อนแอสำหรับเหรียญดอลลาร์เป็นสาเหตุหลักของการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องของราคาทองคำในระยะนี้ ระดับปัจจุบันของ 98 ของดัชนีดอลลาร์สหรัฐเป็นระดับสนับสนุนที่สำคัญในแผนภูมิรายเดือน หากทะลุลงไป ระดับถัดไปที่จะดูคือ 89

ในระยะสั้น เหรียญดอลลาร์ยังคงเผชิญแรงกดดันแต่จำกัด โดยคาดว่าจะฟื้นตัวในไตรมาส 3 และ 4 ซึ่งอาจนำไปสู่การปรับฐานของราคาทองคำ สมมติฐานว่าอัตราดอกเบี้ยจริงและความไม่แน่นอนยังคงอยู่ในระดับปัจจุบัน ราคาทองคำปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าเหรียญดอลลาร์จำเป็นต้องลดลงถึง 86 (ปัจจุบัน 98) สำหรับสถานการณ์นี้